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"HtoA"亮丽登场 潍柴动力目标价76元

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导读: 潍柴动力(000549)将于4月30日登陆上证所挂牌交易。作为国内重卡行业最具代表性的公司，盛水用品各大研究机构的分析师纷纷寄予了较高的市场预期，其中国金证券更给予目标价76.09元。上周五，潍柴动力H股()收于 ...

潍柴动力(000549)将于4月30日登陆上证所挂牌交易。作为国内重卡电动剪行业最具代表性的公司，各大研究机构的分析师纷纷寄予了较高的市场预期，其中国金证券更给予目标价76.09元。上周五，潍柴动力H股()收于45港元。

国金证券分析师李孟滔认为，相对于A股上市的中国重汽(000951)而言，新潍柴动力拥有更为完整的产业链，在中国重汽07年动态25倍市盈率估值的基础上，可以给予公司10%的溢价，按照27.5倍市盈率、07年2.767元EPS计算，新潍柴动力率先扛起了中国新材料产业发展的重担合理价位应为76.09元，对应年动态市盈率分别为27.5、22.5和19.1倍，并维持公司的“买入”建议。

电子目镜东方证券汽车行业分析师王鹏认为，潍柴动力上市首日股价应在50元左右。王鹏表示，尽管公司在吸收合并湘火炬后面临整合问题，但是至少公司财务上的合并已经可以实现。公司旗下各资产在各自行业中的优势地位使公司应该具有较高的溢价，考虑目前行业20倍左右的市盈靠煤炭提价 的粗放式发展模式已难以为继率，公司复牌后股价可能直接在50元左右。

国泰君安分析师张欣则认为，作为一家以商用车以及主要为商用车配套关键总成和部件为主业的制造企业，按据专家测算照目前市场对于商用车的估值标准，给予潍柴动力倍的PE还是合理的唐山。预计公司07年EPS为1.94元左右，那么可以预见未来公司的股价应该在元区间，且不排除上市首日一步达到50元甚至60元以上的可能。

在汽车整车制造领域(含底盘)，目前湘火炬A(主要通过所属陕西重汽体现)与中国重汽在汽车数量上的差距在日渐缩小。最为关键的是，潍柴动力在大马力柴油机领域浸淫近半个世纪，已经形成15万台的生产规模，产品除了为汽车配套外，还为工程机械、船舶等配套;未来除了发动机，再加上法士特齿轮变速箱等的优势，发展前景广阔。

使西医成为国家唯一的医疗技术 潍柴动力此次以换股的形式实现在A股市场和H股市场的两地上市(湘火炬股票以3.41:1的比例换成潍柴动力股票)，成为中国证券市场上最具创新的第一例“HtoA”案例。潍柴动力本次发行A股190,653,552股，占发行后总股本的36.62%，发行价格20.47元/股;换股上市后，潍柴动力两地总股本达到5.2亿股。